NSA response to European Commission consultation on Fitness Check on Supervisory Reporting

March 20, 2018

In general, reporting serves a good purpose. The experience of reporting under EMIR and MiFID I is,  unfortunately, that we cannot see any major benefits from the investments that these regulations require.  We still lack reports, compilations, analyses, etc. that show that the authorities can use the information as intended.

It can be questioned whether the scope of the reporting requirements need to be so broad. One example is EMIR which require that all derivative transactions are reported. It would have been preferable if a cost benefit  analysis and a risk assessment had been made in advance with respect to different sectors and actors on   where the risks are the largest.  

From the point of view of the society, there must be a reasonable balance between the cost of the problem and  the cost of the industry to solve the problem by the companies concerned having to invest inhardware and  software. 

Despite our doubts about the benefit of reporting, we would still like to emphasize that the investment in  reporting routines have contributed to an increased degree of order among investment firms which cannot be  ignored. 

Finally, it should be recalled that today's reporting systems have created an effective fence for new players wishing to establish themselves in the securities market. It has become too expensive. This degrades  competition, creativity in the industry and is ultimately detrimental to the  clients and the society.  

NSA_response_on_the_EU_Commissions_consultation_on_Fitness_Check_on_Supervisory_reporting.pdf

 

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